《特朗普一年靠加密货币进账超 10 亿美元：稳定币与纪念币如何运转》

导语

这篇文章解释特朗普为什么能在一年内从加密货币获得超过 10 亿美元。作者先用加密货币的基本机制搭底，再拆开特朗普家族涉及的三类资产：$TRUMP 纪念币、WLFI 治理代币和 USD1 稳定币。文章真正关心的不是加密技术本身，而是当总统本人拥有可被匿名购买的代币时，商业收入如何变成潜在的政治输送通道。

1. 加密货币和传统货币的两个差异

• 第一，传统货币由各国央行发行，加密货币则按代码规则发行。代码可能由公司控制，也可能在白皮书里预设算法、没有单一控制者。
• 第二，传统货币交易依赖银行系统，加密货币交易依赖区块链，也就是记录谁拥有什么的数据库。比特币是最早、最知名的加密货币，结构去中心化，没有单一实体控制发行或从中获利。
• 比特币之外，还有成千上万种私人发行的代币，常运行在 Ethereum 或 Solana 等公链上。私人代币和比特币不同，它们通常由私人公司发行，目的就是赚钱。

2. 特朗普家族的三类加密资产

2.1 $TRUMP 纪念币

• 纪念币没有真实业务支撑，价值来自投资者注意力。文章用一个类比说明：这像因为“是你孩子画的”而购买孩子涂鸦，而不是因为涂鸦在外部市场有独立价值。
• $TRUMP 在 2025 年 1 月特朗普就职前三天推出。大约 80% 供应量由特朗普关联公司持有，这些公司还在代币每次换手时收取费用。

2.2 WLFI 治理代币和 USD1 稳定币

• WLFI 和 USD1 由 World Liberty Financial 发行，这家公司由特朗普家族和商业伙伴在 2024 年共同创立。特朗普商业实体拥有约 60% 公司股份，并有权获得代币销售净收益的 75%。
• 治理代币给持有人投票权，但不给项目所有权，也不保证分得利润。稳定币则试图和法币保持一比一价值，例如 USD1 设计上每单位等于 1 美元，通常用短期国债和现金作支持。
• 特朗普年度财务披露显示，World Liberty 去年为他带来超过 5 亿美元，纪念币业务带来超过 6 亿美元。Forbes 估算他的净资产从 2024 年的 23 亿美元升至 60 亿美元。

3. 稳定币怎样制造巨额收入

• 稳定币发行者收进美元，发出代币，再用美元购买美国国债，并赚取国债利息。发行规模越大，可赚取利息的储备越大，所以关键是让足够大的机构交出美元、使用你的稳定币。
• 对 USD1 来说，关键机构是全球最大加密交易所 Binance。Binance 曾在 2023 年承认违反美国反洗钱规定；报道还称它编写了 USD1 底层代码，并在平台上推广。
• 2025 年 5 月，阿布扎比国家基金 MGX 向 Binance 投资 20 亿美元，并用 USD1 支付。MGX 由阿联酋国家安全顾问 Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan 主持。这笔交易立刻为特朗普相关业务创造了 20 亿美元可赚息储备，估计每年价值约 8000 万美元。
• Binance 如今持有全部 USD1 的 87%。文章同时列出政治时间线：Binance 上线 USD1 后数日，美国证券交易委员会撤回对 Binance 的诉讼；2025 年 10 月，特朗普赦免 Binance 创始人赵长鹏。Wall Street Journal 还披露，Sheikh Tahnoon 在特朗普就职前四天秘密用约 5 亿美元买下 World Liberty 49% 股权。

4. 纪念币怎样把投机变成收益

• $TRUMP 纪念币需要的努力更少：让投机者购买一个基本由热度包装成货币的数字资产，发行方在每笔交易中赚钱。
• 因为任何人可以匿名购买代币，法律专家警告它可能成为向特朗普及其家族输送不可追踪礼物的渠道。有人公开花费 1.48 亿美元购买纪念币，只为获得与特朗普共进晚餐的席位。
• 和多数纪念币一样，$TRUMP 在初始热度后崩盘，如今价格比峰值低约 98%。Reuters 调查特朗普家族四项主要加密业务：World Liberty、纪念币业务、American Bitcoin 和 AI Financial Corp，发现家族自特朗普重返白宫以来获得约 23 亿美元，几乎正好对应一百多万投资者损失的金额。

5. 没有先例的政治风险

• 作者承认，特朗普任内某些加密监管可能是好政策，例如 GENIUS Act 为行业明确规则，这是加密行业多年寻求的东西。
• 但这些有用监管会被特殊照顾和制度化腐败的故事侵蚀。更大的风险是美国法治声誉：在美国历史上，总统的加密交易没有先例，因为任何寻求总统青睐的人，都可以直接购买总统的代币。

思想框架

文章先解释加密货币相对传统货币的发行和交易差异，再把特朗普家族的资产拆成纪念币、治理代币和稳定币三类。随后作者分别说明两条赚钱路径：USD1 靠大额储备买国债赚息，$TRUMP 靠注意力、交易费和匿名购买通道赚钱。关键证据包括 World Liberty 的股权与收益安排、Binance 和 MGX 的 20 亿美元交易、SEC 撤诉与赵长鹏赦免、1.48 亿美元晚餐席位和 98% 跌幅。结尾把技术问题收束成法治问题：当总统本人拥有可购买代币，监管即便有合理部分，也会被利益冲突叙事拖垮。